Den kjente økonomen Joseph Stiglitz som også har vunnet Nobel prisen i økonomi argumenterer for at en kommer sterkere på banen med det en kaller QE pakker for Europa.

http://www.dn.no/forsiden/borsMarked/article2372291.ece

Han har rett i at alt ville sett mye bedre ut om ECB hadde trykket opp penger som myndighetene i disse landene kunne bruke etter eget ønske. Men problemet er at dette ikke løser det underliggende problemet med stater som har est ut på en kredittbasert oppgangssyklus.

Nå ser det ut som det blir Mitt Romney som blir republikanerenes presidentkanidat og skal sparre seg mot Obama. Slik det ser ut nå er det den verste kandidaten som overhodet kan stille på startstreken i et slikt race. Hvorfor:

Bush var kanskje ikke den meste populære presidenten, men han stod for noen ting som han trodde på selv, samt at hans egen familie og deres investeringer ikke måtte rammes av politikken som ble ført. I tillegg tok han iallefall noen standpunkt. Han var også for en stor stat og mye forbruk og stimulering av økonomien.

Pengetrykking ser ut til å være den eneste mulighet for å få euro landene ut av de gjeldsproblemene som de har. Dersom Tyskland går ut og lar de andre eurolandene i stikken, så vil de resterende eurolandene få en enda kraftigere svekkelse av valutaen. Uansett utfall ser det ut som euroen skal ned. Om dette skjer, hva vil skje her i Norge?

Vi har et eksempel med pundet som har gått fra vekslingskurs på 12 mot en krone og ned mot 9. Vi har også en fallende dollar over de siste tiårene. Om nå euroen skulle “devalueres” med mye pengetrykking vil en da få en merkbart bedre vekslingskurs?

Jeg mottok en mail fra en investorguru innenfor gull og andre metaller, om man kan kalle ham det; Peter Schiff.

Krisen i Europa har nådd en slik styrke at det påvirker hele realøkonomien. Frykten for at banker kan måtte ta tap de ikke tåler av en Hellas kollaps, samt smitteffekten som kan oppstå til italiensk og spansk statsgjeld er nå så stor at markedet har gått helt inn i limbo. Alle venter på hva politikerene vil gjøre med krisen, men politikerene krangler seg imellom. I tillegg har en problemet med at mange av politikerene som er med på å gi penger til de vanskligstilite landene i sør, lever et farlig liv. Interessen blant befolkningen for å hjelpe landene i sør er ganske lunken i de andre nord-europeiske landene.

Verden holder pusten mens republikanere og demokrater krangler om hva som skal være det fremtidige lånetaket til USA statskasse. Et av forslagene som faktisk kutter forbruket er det såkalte cut,cap and balance forslaget. Istedenfor å gjøre slik de to andre forslagene innebærer, nemelig en reduksjon i økningen i fremtidig bruk fra statskassen, vil dette forslaget fryse bruken til dagens nivå, og kutte med 1 % av dagens forbruk for hvert år fremover. De andre forslagene er derimot kun flisespikkeri om hvor mye en skal redusere den planlagte økningen i forbruk;

I skrivende stund passerer gullprisen 1600 USD per unse, problemene i Europa og USA skaper frykt som øker etterspørselen etter reelle verdier som gull og sølv. Dagens situasjon er nå slik at Spania må betale 6,39 % for en tiåring, og begynner å komme faretruende nært det en vil kalle en bærekraftighetsgrense på 7 %. Alt over dette antas å være uholdbart i det lange løp. Spania nærmer seg euroavgrunnen. Det er ikke penger nok per idag til å baile ut Spania og Italia. For den saks skyld ikke et av to landene heller.

Den eneste løsningen som gjenstår er å inflatere bort problemet.

Slik jeg skrev for nøyaktig ett år siden om http://www.reellavkastning.no/?p=7, ser det nå ut til at flere økonomer vurderer dette som den beste løsningen for Hellas. Hadde de startet med en konvertering for ett år siden, ville kanskje Hellas ha vært på vei ut av sumpa nå. Med dagens politikk vil Hellas og de andre PIIGS landene fortsette å slite. Det er ingen lys i tunnelen for disse landene,tvert om, det blir bare mørkere jo lenger de holder seg på det nåværende sporet.

Ledene økonomer har funnet ut er Drakmer er det beste for Hellas.

http://e24.no/makro-og-politikk/tysk-toppoekonom-drakmer-det-beste-alternativet/20055464

S&P satt utsiktene for amerikanske statspapirer til negative, men de burde ha satt de til junk. Folk som tror de tjener penger i 3,3% rente papirer som blir angrepet fra alle bauer og kanter er de mest optimistiske investorene. I snitt har gullprisen og med det et symptom på den reelle inflasjonen økt med 15-25 % årlig over de siste 10 årene! Amerikanerene trykker penger som bare det for å gjøre gjeldsberget mindre verdt.

I juni vil QE2 avsluttes, den kvantitative tilførselen av penger på 600 milliarder dollar, pluss reinvesteringer på rundt 300 milliarder dollar. Disse pengene har i hovedsak blitt brukt til å kjøpe amerikanske statsobligasjoner. Dette har presset ned prisen/renten på amerikanske statsobligsjoner.

Når QE2 avsluttes vil det oppstå et vakum, penger som markedet har vært vant til at blir tilført, forsvinner. Dette vakumet kan trigge en nedtur i aksjemarkendene i april/mai.

Det kan kommme en ny QE3, men den vil mest sannsynlig ikke komme direkte etter avslutningen av QE2.

Det FED vil se på er:

• Utviklingen i amerikanske boligprisene